茅台收入增长放缓!开盘大跌5.6% 业内人士仍看好

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网易财经10月26日讯,受三季度业绩增速不及预期影响,贵州茅台开盘大跌5.6%。

贵州茅台在10月25日发布三季报,公司前三季度净利润338.27亿元,同比增长11.07%,在疫情影响下依然每天赚1.23亿元,其中第三季度净利为112.25亿元,每天净赚1.22亿元。

在业内人士看来,贵州茅台上述业绩符合增长预期,而且基础建设年意味明显,系列酒更是进行了较大的“整固”;另外市场关注的贵州茅台直销情况,在第三季度也保持了数据的平稳,营收占比超过12%,在半年报数据的基础上略有提高。经过今年预期的平稳增长后,某长期跟踪茅台的券商分析人士表示,“明年一季度开门红可以期待了。”

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茅台酒直销情况一直受到投资者关注,今年上半年时,贵州茅台直销渠道收入首次占营收比重超过10%,从前三季度整体还有单三季度情况来看,茅台酒直销依然表现较好。

根据三季报数据,按销售渠道区分,前三季度贵州茅台直销营收为84.33亿元,批发营收为587.13亿元。分季度来看,三个季度的直营收入分别为19.38亿元、32.15亿元、32.80亿元。

上述券商行业分析人士对证券时报·e公司记者表示,“一、二季度签约了很多电商和KA渠道,公司在直销渠道三季度发货实际上是没有二季度多的,在这种情况下公司直销收入依然保持了平稳。”整体来看,前三季度贵州茅台直销营收占营业收入比为12.12%,较半年报时的11.7%有所提升。

另外,在分产品销售情况方面,贵州茅台前三季度茅台酒销售额为601.45亿元,系列酒销售额为70亿元。2019年前三季度,公司茅台酒销售额为538.32亿元,系列酒销售额为70.38亿元。整体来看,2020年前三季度,贵州茅台茅台酒销售收入同比增长11.73%,系列酒则和去年基本持平,甚至有小幅下滑。

对于系列酒的情况,上述券商行业分析人士对证券时报·e公司记者表示,“系列酒不是销售不好,而是公司主动调整。前两年茅台系列酒增速较快,在去年系列酒销售达到了100亿大关,但也遗留了一些问题,今年茅台系列酒并没有放量,而是价格再往上走,实际是在整固系列酒的市场。”在半年报中,贵州茅台也解释称,主要来自于销售渠道调整及产品结构变化。

在经销商层面,也可以看到贵州茅台对系列酒的调整。三季报显示,报告期内的国内经销商数量为2049个,报告期内增加14个,减少342个。这些调整也主要来自系列酒,贵州茅台表示,为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整,报告期内增加酱香系列酒经销商14家,减少酱香系列酒经销商301家。

(责任编辑:陈合群_NB12679)

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